Incertidumbre sustancial en la valoración
Nota práctica sobre incertidumbre sustancial en la valoración, con la definición pública de las IVS / Libro Rojo (en vigor desde el 31 de enero de 2025).
En mi práctica, toda valoración tiene una incertidumbre normal — es una estimación. La incertidumbre sustancial es otra cosa: la incertidumbre queda fuera de lo que normalmente se esperaría y aceptaría, por ejemplo con un activo único, información muy limitada o un mercado alterado por un acontecimiento súbito. Cuando ocurre, el Libro Rojo exige un comentario en el informe siempre que sea esencial para la claridad de quien lo lee. Lo escribo con claridad, digo qué la causa y qué efecto tiene en la cifra, y no lo uso como texto estándar.
“All valuations are estimates and therefore always subject to a degree of uncertainty. However, this ordinary uncertainty should not be confused with MVU.”
Source: Red Book Global Standards, VPGA 10 Material valuation uncertainty, para 1.2
“[…] where the degree of uncertainty in a valuation falls outside any parameters that might normally be expected and accepted.”
Source: Red Book Global Standards, VPGA 10 para 1.2 (explaining VPS 6 para 2.2(o))
Confusión habitual
Incertidumbre sustancial ≠ valor más bajo: indica la fiabilidad de la cifra, no que la cifra sea errónea.