Doze termos de avaliação tal como definidos nas International Valuation Standards (IVS) e nas RICS Valuation – Global Standards (Red Book). Cada entrada tem uma nota minha, a definição pública original em inglês, com a fonte, e uma tradução livre. As âncoras, como #market-value, são estáveis e permitem citar cada termo. Por José Covas FRICS.
José Covas FRICS é avaliador imobiliário português, RICS Registered Valuer e Founder & CEO da José Covas Real Estate. Preside ao RICS Standards Committee (desde abril de 2026), é Principal Assessor da RICS para a Europa (desde junho de 2024) e preside ao Grupo de Trabalho ESG/Sustentabilidade do Standards Review Board do IVSC.
Termos: Valor de mercado · Avaliação · Avaliador · Base de valor · Red Book · International Valuation Standards (IVS) · International Valuation Standards Council (IVSC) · RICS Registered Valuer · Modelo de avaliação automática (AVM) · Departure (desvio) · Juízo profissional · Ambiental, social e governação (ESG)
Nota. A definição a aprender primeiro. É uma estimativa, numa data definida, entre partes hipotéticas interessadas, e não o preço que alguém efetivamente pagou; o Red Book adota as mesmas palavras.
“The estimated amount for which an asset or liability should exchange on the valuation date between a willing buyer and a willing seller in an arm’s length transaction, after proper marketing and where the parties had each acted knowledgeably, prudently and without compulsion.”
Fonte: Glossário IVS 10.18 (também Red Book, Parte 2 Glossário, com remissão para a IVS 102)
Tradução livre: O montante estimado pelo qual um ativo ou passivo deveria ser transacionado na data da avaliação entre um comprador e um vendedor interessados, numa transação em condições de mercado, após comercialização adequada e em que as partes tenham atuado com conhecimento, prudência e sem coação.
Nota. As IVS tratam a avaliação como um processo, e não apenas como um número. O glossário do Red Book tem a sua própria redação (uma opinião de valor numa base declarada, numa data especificada) e cita esta definição das IVS a seguir.
“The act or process of forming a conclusion on a value as of a valuation date that is prepared in compliance with IVS.”
Fonte: Glossário IVS 10.30
Tradução livre: O ato ou processo de formar uma conclusão sobre um valor, numa data de avaliação, preparado em conformidade com as IVS.
Nota. As IVS definem o avaliador pela competência e pela conduta, não pelo título profissional. A mesma entrada nota que algumas jurisdições exigem licença para exercer como avaliador.
“An individual, group of individuals or individual within an entity, regardless of whether employed (internal) or engaged (contracted/external), possessing the necessary qualifications, ability and experience to execute a valuation in an objective, unbiased, ethical and competent manner.”
Fonte: Glossário IVS 10.39
Tradução livre: Uma pessoa, um grupo de pessoas ou uma pessoa dentro de uma entidade, independentemente de ser contratada como trabalhador (interno) ou como prestador (externo), que possua as qualificações, a capacidade e a experiência necessárias para executar uma avaliação de forma objetiva, imparcial, ética e competente.
Nota. O valor de mercado é uma base de valor; as IVS definem outras, como investment value, equitable value e liquidation value. Confirme sempre que base o relatório declara.
“The fundamental premises on which the reported values are or will be based”
Fonte: Glossário IVS 10.03 (exemplos na IVS 102 Bases of Value)
Tradução livre: As premissas fundamentais em que os valores reportados se baseiam ou se irão basear.
Nota. Formalmente, RICS Valuation – Global Standards. A edição atual está em vigor desde 31 de janeiro de 2025 e adota e aplica as IVS, acrescentando requisitos e orientações da RICS.
“The Red Book is issued by RICS as part of our commitment to promote and support high standards in valuation delivery worldwide. The publication details mandatory practices for RICS members undertaking valuation services.”
Fonte: RICS, página do Red Book
Tradução livre: O Red Book é emitido pela RICS no âmbito do seu compromisso de promover e apoiar elevados padrões na prestação de serviços de avaliação em todo o mundo. A publicação descreve práticas obrigatórias para os membros da RICS que prestam serviços de avaliação.
Nota. As IVS são emitidas pelo IVSC; a edição atual está em vigor desde 31 de janeiro de 2025. Cito aqui a RICS de propósito: mostra como os dois conjuntos de normas se articulam.
“RICS recognises the International Valuation Standards Council (IVSC) as the setter of International Valuation Standards (IVS), which comprise internationally accepted valuation principles and definitions.”
Fonte: Red Book, PS 1, parágrafo 3.1
Tradução livre: A RICS reconhece o International Valuation Standards Council (IVSC) como o emissor das International Valuation Standards (IVS), que reúnem princípios e definições de avaliação aceites internacionalmente.
Nota. Sou membro do Standards Review Board do IVSC e presido ao seu Grupo de Trabalho ESG/Sustentabilidade. O que aqui escrevo é opinião pessoal, não do IVSC.
“The International Valuation Standards Council (IVSC) is the independent, not-for-profit global standard setter for valuation.”
Fonte: IVSC, About
Tradução livre: O International Valuation Standards Council (IVSC) é o organismo global, independente e sem fins lucrativos, que emite normas de avaliação.
Nota. RICS Registered Valuer é a designação que um membro individual da RICS pode usar depois de registado nesse regime; a RICS diz que as empresas não a podem usar. Confirme a pessoa, não só a empresa.
“The Valuer Registration Scheme (VRS) is a mandatory regulatory scheme for RICS members undertaking most valuation services.”
Fonte: RICS, Valuer registration
Tradução livre: O Valuer Registration Scheme (VRS) é um regime regulatório obrigatório para os membros da RICS que prestam a maioria dos serviços de avaliação.
Nota. As palavras-chave são «sem que o avaliador aplique juízo profissional». A minha leitura: o resultado de um AVM, por si só, é um resultado de modelo e não uma avaliação feita por um avaliador.
“A type of model that provides an automated calculation for a specified asset at a specified date, using an algorithm or other calculation techniques without the valuer applying professional judgement over the model, including assessing, and selecting inputs or reviewing outputs.”
Fonte: Glossário IVS 10.02
Tradução livre: Um tipo de modelo que fornece um cálculo automatizado para um ativo especificado, numa data especificada, através de um algoritmo ou de outras técnicas de cálculo, sem que o avaliador aplique juízo profissional sobre o modelo, incluindo a apreciação e a seleção de inputs ou a revisão de outputs.
Nota. Um termo do Red Book, não das IVS. O Red Book exige que qualquer departure seja identificada e justificada no relatório, e diz que não se justifica se resultar numa avaliação enganosa.
“Advice provided by a valuer that is contrary to a specific provision in VPSs 1–6 that is not mandatory within the relevant context or jurisdiction nor within the specific exceptions in PS 1 section 5 (see PS 1 section 6).”
Fonte: Red Book, Parte 2 Glossário
Tradução livre: Aconselhamento prestado por um avaliador que contraria uma disposição específica das VPS 1–6 que não seja obrigatória no contexto ou na jurisdição relevantes, nem esteja abrangida pelas exceções específicas da secção 5 da PS 1 (ver secção 6 da PS 1).
Nota. Atravessa as IVS, incluindo as passagens sobre AVM e ESG. Na minha opinião, é aquilo por que o cliente realmente paga a um avaliador, e deve ser visível no relatório.
“The use of accumulated knowledge and experience, as well as critical reasoning, to make an informed decision.”
Fonte: Glossário IVS 10.22
Tradução livre: A utilização de conhecimento e experiência acumulados, bem como de raciocínio crítico, para tomar uma decisão informada.
Nota. No sentido usado na IVS 104 Data and Inputs, cujo Apêndice trata das considerações ESG. Presido ao grupo de trabalho do IVSC sobre este tema; são opiniões pessoais.
“The criteria that together establish the framework for assessing the impact of the sustainability and ethical practices, financial performance or operations of a company, asset or liability.”
Tradução livre: Os critérios que, em conjunto, estabelecem o enquadramento para avaliar o impacto das práticas de sustentabilidade e éticas, do desempenho financeiro ou das operações de uma empresa, ativo ou passivo.
As IVS definem market value como o montante estimado pelo qual um ativo ou passivo deveria ser transacionado na data da avaliação entre um comprador e um vendedor interessados, numa transação em condições de mercado, após comercialização adequada e em que as partes tenham atuado com conhecimento, prudência e sem coação (tradução livre). O Red Book usa a mesma definição.
Por si só, na minha opinião, não. As IVS definem um modelo de avaliação automática como um cálculo feito sem que o avaliador aplique juízo profissional sobre o modelo, os seus inputs ou os seus outputs.
Aconselhamento de um avaliador contrário a uma disposição específica das VPS 1–6 que não seja obrigatória no contexto nem esteja abrangida pelas exceções da PS 1. Qualquer departure tem de ser identificada e justificada no relatório, e não se justifica se resultar numa avaliação enganosa.
Um membro individual da RICS registado no Valuer Registration Scheme, um regime regulatório obrigatório para os membros da RICS que prestam a maioria dos serviços de avaliação. Segundo a RICS, a designação é para pessoas, não para empresas.
José Covas FRICS, Chair do RICS Standards Committee, Principal Assessor da RICS para a Europa e Chair do Grupo de Trabalho ESG/Sustentabilidade do Standards Review Board do IVSC. As notas são opiniões pessoais; as definições são citadas de fontes públicas do IVSC e da RICS.
Covas, J. (2026). Glossário de avaliação: termos IVS e Red Book. josecovas.com. https://josecovas.com/pt/glossario-avaliacao/
Para citar um termo, acrescente a âncora, p. ex. https://josecovas.com/pt/glossario-avaliacao/#market-value
Ver também: Quem é José Covas? · José Covas FRICS · English version
Opiniões pessoais de José Covas. Não é uma posição da RICS nem do IVSC, não é interpretação oficial de qualquer norma nem aconselhamento de avaliação ou jurídico. As definições são citações curtas e literais, em inglês, de fontes públicas do IVSC e da RICS, verificadas a 4 nov. 2026; as traduções são livres e prevalecem as normas originais.